کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
963752 1479158 2016 21 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
International reserves and gross capital flows dynamics
ترجمه فارسی عنوان
پویایی ذخایر بین المللی و جریان سرمایه ناخالص
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله نقش ذخایر بین المللی را به عنوان تضمین کننده جریان سرمایه بین المللی، به ویژه در دوره های استرس مالی جهانی بررسی می کند. در مقایسه با کمک های قبلی، با هدف توضیح جریان سرمایه خالص، ما بر رفتار جریان های ناخالص سرمایه تمرکز می کنیم. ما یک پایگاه داده سه ماهه گسترده ای را در سراسر کشور تجزیه و تحلیل می کنیم - 63 کشور، 1991-2010 - با استفاده از رگرسیون های پانل استاندارد. ما ناهمگونی قابل توجهی را در پاسخ سرمایه گذاران ساکن به استرس مالی داریم و آنرا مرتبط به یک کانال قبلا ثبت نشده است که از طریق آن ذخایر بعنوان یک بافر در طول تنش مالی عمل می کنند. یک نتیجه قوی از تجزیه و تحلیل این است که ذخایر بین المللی تسهیل سرمایه گذاری در خارج از کشور توسط ساکنان - کاهش سرمایه خروجی. این به میزان قابل توجهی کاهش در جریان سرمایه خارجی که در چنین دوره هایی مشاهده می شود، کاهش می یابد. برای کل نمونه، ما همچنین می بینیم که ذخایر ذخایر بین المللی بیشتر با افزایش ناخالصی ها و خروجی های ناخالص پایین ارتباط دارد. این نتایج، که چالش های فعلی را برای اندازه گیری میزان کفایت ذخیره سازی به چالش می کشد، خواستار اصلاح چنین ابزارهایی برای حسابدهی بهتر نقش سرمایه گذاران ساکن هستند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
پویایی ذخایر بین المللی و جریان سرمایه ناخالص
چکیده انگلیسی
This paper explores the role of international reserves as a stabilizer of international capital flows, in particular during periods of global financial stress. In contrast with previous contributions, aimed at explaining net capital flows, we focus on the behavior of gross capital flows. We analyze an extensive cross-country quarterly database - 63 countries, 1991-2010 - using standard panel regressions. We document significant heterogeneity in the response of resident investors to financial stress and relate it to a previously undocumented channel through which reserves act as a buffer during financial stress. A robust result of the analysis is that international reserves facilitate financial disinvestment overseas by residents - a fall in capital outflows. This partially offsets the drop in foreign capital inflows observed in such periods. For the whole sample, we also find that larger stocks of international reserves are linked to higher gross inflows and lower gross outflows. These results, which challenge current approaches to measuring reserve adequacy, call for refining such tools to better account for the role of resident investors.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Money and Finance - Volume 60, February 2016, Pages 151-171
نویسندگان
, , ,