کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
964627 1479170 2014 21 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Granular institutional investors and global market interdependence
ترجمه فارسی عنوان
سرمایه گذاران نهادی گران و وابستگی بازار جهانی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما در حال بررسی انتشار سرمایه گذاری جهانی در بازارها از طریق دیدگاه گراندهای سرمایه گذاران نهادی است. با استفاده از برآورد ارزش-شرطی شرطی به مشاهدات هر هفته در سطح بین المللی صندوق های متقابل بین المللی بین سالهای 2003 تا 2011، شواهد متفاوتی را برای سرمایه گذاران بزرگ سرمایه گذار، هر دو، نشان می دهند که هر دو ریسک بازار مشترک و وابستگی به ریسک بازار متقابل هستند. مشروط بر اینکه بازارهای مالی ایالات متحده در معرض مضرابی مالی باشند، شوک های فردی به 10٪ از بزرگترین صندوق های سرمایه گذاری در ایالات متحده، حدود 40 درصد از نوسانات ریسک در بازارهای غیر آمریکایی را توضیح می دهد. یافته ها همچنین از لحاظ اقتصادی و آماری برای بزرگترین صندوق های سرمایه گذاری در بازارهای غیر آمریکایی معنی دار هستند، این تاثیرات در طول بحران مالی جهانی 2007-2009 به ویژه بزرگ می شود. این نتایج پس از کنترل عوامل خطر مشترک و استفاده از روش های جایگزین شوک های فردی قوی است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
سرمایه گذاران نهادی گران و وابستگی بازار جهانی
چکیده انگلیسی
We study the propagation of global investment risk across markets through the granular view of institutional investors. Applying the conditional value-at-risk estimation to micro-level weekly observations of international mutual funds between 2003 and 2011, we find that idiosyncratic shocks to large institutional investors explain both aggregate market risk and cross-market risk interdependence. Conditional on the US capital markets being in financial distress, idiosyncratic shocks to the top 10% largest funds investing in the US explain about 40% of the risk fluctuations in other non-US markets. The findings are also economically and statistically significant for the top largest funds investing in non-US markets, with the effects becoming especially large during the global financial crisis of 2007-09. These results are robust after controlling for common risk factors and applying alternative measures of idiosyncratic shocks.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Money and Finance - Volume 46, September 2014, Pages 61-81
نویسندگان
, ,