Domestic or global imbalances? Rising income risk and the fall in the US current account

هنگامی که به طور پیش فرض به خروج از بازارهای مالی منجر می شود، کاهش احتمالی فرصت های صاف کردن مصرف، گران تر از حد مجاز است. در نتیجه افزایش ریسک درآمد، پیش فرض کمتر جذاب است، به طوری که طلبکاران اجازه می دهند محدودیت های قرض گرفتن را کاهش دهند. من نشان می دهم که در یک اقتصاد باز، این تعمیق مالی داخلی می تواند کل دارایی های خارجی را کاهش دهد در پاسخ به افزایش ریسک درآمد فرد، در مقابل شهود احتمالی پس انداز. شرایط برای این بستگی دارد که آیا پیش فرض محدودیت های قرارداد کامل یا غیر قانونی است. افزایش پس از سال 1980 در ریسک درآمد خانواده های آمریکایی، هنگامی که بازارهای داخلی کامل و یا نرخ بهره های جهانی پایین است، به طور قابل توجهی کاهش می یابد.