کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
967451 1479333 2014 22 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Financial innovation, the discovery of risk, and the U.S. credit crisis
ترجمه فارسی عنوان
نوآوری مالی، کشف ریسک و بحران اعتبار ایالات متحده
کلمات کلیدی
بحران اعتباری، نوآوری مالی، اطلاعات نامناسب، یادگیری، قیمت دارایی، تقویت ماهیگیران، پیش بینی ابزار،
ترجمه چکیده
نوآوری مالی و اعتماد به نفس بیش از حد در مورد خطر محصولات جدید مالی عوامل کلیدی بحران اعتبار ایالات متحده در سال 2008 بود. ما نشان می دهیم که یک مدل با محدودیت وثیقه ای که در آن یادگیری در مورد خطر یک محیط مالی جدید در تعامل با تقویت ماهیگیران موجب چرخه رونق اقتصادی در بدهی، قیمت دارایی و مصرف می شود. تحقق های اولیه از یک رژیم توانایی بالا گرفتن وام دادن به عاملان خوش بینانه در مورد احتمال تداوم این رژیم است. برعکس، اولین تحقق یک رژیم توانایی کم وام گرفتن، مهاجران را به شدت بدبینانه می کند. این مدل پیش بینی می کند افزایش زیادی در بدهی های خانوار، قیمت زمین و بازده بیش از حد در طول سال های 1998-2006 و پس از فروپاشی.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
نوآوری مالی، کشف ریسک و بحران اعتبار ایالات متحده
چکیده انگلیسی
Financial innovation and overconfidence about the risk of new financial products were key factors behind the 2008 U.S. credit crisis. We show that a model with a collateral constraint in which learning about the risk of a new financial environment interacts with Fisherian amplification produces a boom-bust cycle in debt, asset prices and consumption. Early realizations of a high-borrowing-ability regime turn agents optimistic about the persistence probability of this regime. Conversely, the first realization of a low-borrowing-ability regime turns agents unduly pessimistic. The model predicts large increases in household debt, land prices and excess returns during 1998-2006 followed by a collapse.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Monetary Economics - Volume 62, March 2014, Pages 1-22
نویسندگان
, ,