Cyclicality of credit supply: Firm level evidence

ما مقدار نوسانات عرضه وام بانکی در سری زمانی را با بررسی جایگزینی شرکت ها بین وام ها و اوراق قرضه با استفاده از داده های سطح شرکت کم می کنیم. هر شرکتی که بدهی های جدید را افزایش می دهد باید تقاضای مثبت برای صندوق های خارجی داشته باشد. به شرطی که بدهی های جدید صادر شود، ما تعریف شرکت ها را از وام به اوراق قرضه به عنوان یک انقباض در عرضه اعتبار بانکی تفسیر می کنیم. ما شواهدی قوی از این جایگزینی را در زمان هایی مشاهده می کنیم که با استانداردهای تسریع وام دهی، اعطای وام دهی افسرده، عملکرد ضعیف بانک ها و سیاست های تنگی پولی مشخص می شود. ما نشان می دهیم که این رفتار جایگزینی دارای قدرت پیش بینی قوی برای وام های بانکی و سرمایه گذاری های شرکت های کوچک است.