Monitoring and corporate disclosure: Evidence from a natural experiment

با استفاده از یک طرح آزمایشی که از کاهش بیرونی پوشش در نتیجه ادغام خانه های کارگزاری بهره می برد، متوجه می شویم که کاهش پوشش باعث کاهش کیفیت گزارشگری مالی می شود. تأثیر پوشش در مورد افشای بیشتر برای شرکت هایی که دارای حقوق سهامداران ضعیف هستند، مطابق با یک اثر جایگزین بین نظارت تحلیلگران و دیگر سازوکارهای اداری شرکت است. اثراتی که ما با استفاده از طراحی تجربی ما کشف می کنیم، مرتبه ای بزرگتر از برآوردهای رگرسیون های معمولی کمترین مربع است که برای اندوژن بودن پوشش محاسبه نمی شود. به طور کلی، نتایج ما نشان می دهد که تحلیلگران امنیتی نظارت بر مدیران و مدیران اداره می شوند و در غیاب چنین نظارتی سیاست های افشای اطلاعات کمتری را اتخاذ می کنند.