کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
10475793 929341 2013 17 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Do personal taxes affect capital structure? Evidence from the 2003 tax cut
ترجمه فارسی عنوان
آیا مالیات شخصی بر ساختار سرمایه تاثیر می گذارد؟ شواهد از کاهش مالیات سال 2003
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
از آنجا که درمان مالیات مالیاتی منافع و سود تقسیمی احتمالا بر میزان نسبی تعهدات مالی و بدهی تأثیر می گذارد، تغییر تدریجی در درمان مالی می تواند تحت تأثیر ایمنی مطلوب شرکت ها قرار گیرد. در این مقاله اثر مالیات بر درآمد عادی سال 2003 بر استفاده از بدهی های شرکت بررسی می شود. از آنجا که این کاهش مالیات تنها بر سرمایه گذاران فردی تأثیر می گذارد، می توانیم از روش تفاوت در تفاوت ها برای شناسایی تأثیر مالیات شخصی بر اهرم های شرکت استفاده کنیم. تحقیقات قبلی نشان داده است که کاهش مالیات در سال 2003، پرداخت سود سهام را تشویق می کند و هزینه عدالت را کاهش می دهد، اما هیچ ارتباطی با نسبت های اهرمی تعادلی ندارد. برآورد می کنیم که کاهش مالیات باعث می شود که اهرم های شرکت های آسیب دیده حدود 5 درصد کاهش یابد. علاوه بر این، ما نشان می دهیم که اثرات کاهش مالیات برای شرکت هایی با نرخ مالیات بر ارزش افزوده شرکت های کوچک و برای شرکت هایی که از لحاظ مالی متناسب با پیش بینی های نظری ما نیست، قوی تر است. به طور کلی، شواهد قوی وجود دارد که مالیات شخصی تعیین کننده مهمی برای اهرم مطلوب شرکت است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
پیش نمایش مقاله
آیا مالیات شخصی بر ساختار سرمایه تاثیر می گذارد؟ شواهد از کاهش مالیات سال 2003
چکیده انگلیسی
Because the personal tax treatments of interest and dividend income likely affect the relative cost of debt and equity financing, a sharp change in tax treatment could affect firms' optimal leverage. This paper examines the effect of the 2003 equity income tax cut on firms' debt usage. Because this tax cut affected only individual investors, we can use a difference-in-differences method to identify the effect of personal tax on firms' leverage. Previous research has found that the 2003 tax cut encouraged dividend payouts and reduced the cost of equity, but it provides no link to equilibrium leverage ratios. We estimate that the tax cut causes the affected firms' leverage to decrease by about 5 percentage points. Furthermore, we show that the effects of the tax cut are stronger for firms with lower marginal corporate tax rates and for firms that are not financially constrained, consistent with our theoretical predictions. Overall, we find strong evidence that personal tax is an important determinant of firms' optimal leverage.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 109, Issue 2, August 2013, Pages 549-565
نویسندگان
, ,