کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
10475809 929407 2014 25 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Syndicated loan spreads and the composition of the syndicate
ترجمه فارسی عنوان
وام سندیکا گسترش می یابد و ترکیب سندیکا
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در طی دهه گذشته، سرمایه گذاران نهادی غیر بانکی به طور فزاینده ای نقش وام های بیشتری را در وام های شرکتی ایفا می کنند که از لحاظ تاریخی بازی کرده اند. این وام دهنده های نهاد غیر بانکی معمولا نرخ بازده مورد نیاز بالاتر از بانک ها را دارند، اما در همان وام ها سرمایه گذاری می کنند. در نمونه ای از 20،031 تسهیلات قرضلی که بین سال های 1997 تا 2007 ایجاد شد، تسهیلات شامل یک موسسه غیر بانکی در سندیکاهای خود دارای گسترش بیشتری نسبت به سایر امکانات مشابه بانک است. بر خلاف توضیحات مبتنی بر ریسک این یافته، تسهیلات غیر بانکی با حق بیمه نسبت به تسهیلات بانکی در بسته ی وام مشابه قیمت می شود. این مزایای غیر بانکی بطور قابل ملاحظه ای بزرگتر است، زمانی که یک صندوق سرمایه گذاری مستقیم یا خصوصی یکی از اعضای سندیکاست. مطابق با این مفهوم که شرکت ها مایل به پرداخت حق بیمه زمانی که امکانات وام برای آنها به ویژه برای آنها اهمیت دارد، حق بیمه غیر بانکی بزرگتر می شود، زمانی که شرکت های قرضه با محدودیت های مالی مواجه می شوند و زمانی که سرمایه از بانک ها کم است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
پیش نمایش مقاله
وام سندیکا گسترش می یابد و ترکیب سندیکا
چکیده انگلیسی
During the past decade, non-bank institutional investors are increasingly taking larger roles in the corporate lending than they historically have played. These non-bank institutional lenders typically have higher required rates of return than banks, but invest in the same loan facilities. In a sample of 20,031 leveraged loan facilities originated between 1997 and 2007, facilities including a non-bank institution in their syndicates have higher spreads than otherwise identical bank-only facilities. Contrary to risk-based explanations of this finding, non-bank facilities are priced with premiums relative to bank-only facilities in the same loan package. These non-bank premiums are substantially larger when a hedge or private equity fund is one of the syndicate members. Consistent with the notion that firms are willing to pay a premium when loan facilities are particularly important to them, the non-bank premiums are larger when borrowing firms face financial constraints and when capital is less available from banks.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 111, Issue 1, January 2014, Pages 45-69
نویسندگان
, , ,