Government policy and ownership of equity securities

از زمان جنگ جهانی دوم، مالکیت مستقیم سهام توسط خانوارها در سراسر جهان به طور عمده توسط موسسات مالی جایگزین مالکیت سهام غیر مستقیم شده است. ما استدلال می کنیم که سیاست های مالیاتی و بازنشستگی یکی از عواملی است که در این تغییرات وجود دارد. ما اقدامات تجربی دو انگیزه مالیاتی را برای نگهداری سهام در برنامه های بازپرداخت مالیات، درآمد سرمایه گذاری بدون مالیات و مزایای صاف کردن توسعه می دهیم. با استفاده از سری زمانی طولانی از هشت کشور، نشان می دهیم که درصد مالکیت خانوار با این اقدامات مزایای مالیاتی کاهش می یابد. این یافته کمک می کند تا بحث های سیاسی در مورد مالیات موثر و تحقیقات اقتصادی مالی در مورد اثرات دراز مدت مالیات در امور مالی شرکت ها و قیمت های دارایی.