کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
10475834 | 929418 | 2005 | 26 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Optimal toeholds in takeover contests
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله

چکیده انگلیسی
We offer an explanation for why raiders do not acquire the maximum possible toehold prior to announcing a takeover bid. By endogenously modeling the target firm's value following an unsuccessful takeover we demonstrate that a raider may optimally acquire a small toehold even if the acquisition does not drive up the pre-tender target price. This occurs because although a larger toehold increases profits if the takeover succeeds it also conveys a higher level of managerial entrenchment and hence a lower firm value if the takeover fails. We derive new predictions regarding the optimal toehold and target value following a failed takeover. We also examine the impact of a rival bidder and dilution.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 77, Issue 2, August 2005, Pages 321-346
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 77, Issue 2, August 2005, Pages 321-346
نویسندگان
Eitan Goldman, Jun Qian,