کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
10476108 | 929536 | 2005 | 25 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The costs of entrenched boards
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
G30G34K22Mergers and acquisitions - ادغام ها و اکتساب ها، اتحاد ها و تملیک هاFirm value - ارزش شرکتTakeovers - تصاحبTobin's q - توبین شCorporate governance - حاکمیت شرکتیPoison pills - قرصهای سمیDirectors - مدیرانAntitakeover provisions - مقررات ضد تخفیفTender offers - مناقصه ارائه می دهدAgency costs - هزینه های آژانسBoards - هیئت مدیرهStaggered boards - هیئت مدیره تقسیم شده
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
![عکس صفحه اول مقاله: The costs of entrenched boards The costs of entrenched boards](/preview/png/10476108.png)
چکیده انگلیسی
This paper investigates empirically how the value of publicly traded firms is affected by arrangements that protect management from removal. Staggered boards, which a majority of U.S. public companies have, substantially insulate boards from removal in either a hostile takeover or a proxy contest. We find that staggered boards are associated with an economically meaningful reduction in firm value (as measured by Tobin's Q). We also provide suggestive evidence that staggered boards bring about, and not merely reflect, a reduced firm value. Finally, we show that the correlation with reduced firm value is stronger for staggered boards that are established in the corporate charter (which shareholders cannot amend) than for staggered boards established in the company's bylaws (which shareholders can amend).
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 78, Issue 2, November 2005, Pages 409-433
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 78, Issue 2, November 2005, Pages 409-433
نویسندگان
Lucian A. Bebchuk, Alma Cohen,