Informed traders' performance and the information environment: Evidence from experimental asset markets

ما نتایج 18 بازار تجربی طراحی شده برای بررسی اثر محیط اطالعات بر عملکرد معامله گران خبره را گزارش می کنیم. در آزمایش ما، معامله گران برای به دست آوردن اطلاعات هزینه و ناقص ارزش دارایی پیشنهاد می کنند و سپس در بازار دارایی های دوگانه شرکت می کنند. ما معتقدیم که ماهیت محیط اطالعاتی، متمایز با هزینه اطلاعات، بر توانایی تجار و بازرگانان تأثیر می گذارد. با استفاده از رابطه معکوس بین هزینه اطلاعات و تعدادی از معامله گران مطلع، ما بررسی می کنیم که معامله گران می توانند به درستی ارزش اطلاعات را تحت محیط های غنی شده و فقیر تعیین کنند. در آزمایش ما، محیط غنی شده شامل تعداد معدودی از معامله گران آگاه است، در حالی که محله فقیرنشین معدودی از معامله گران آگاه است. ما متوجه می شویم که معامله گران در محله فقیرنشین برای اطلاعات بیش از حد پول می پردازند و پس از اطلاع رسانی، به اندازه کافی برای بازپس گیری هزینه های کسب اطلاعات ناقض معامله نمی شوند. معامله گرانی که برای اطلاعات رقابت می کنند که مزیت اطلاعات وسیعتری دارند، بدتر از کسانی است که در محیطی که اطلاعات را به طور گسترده ای در دسترس می باشد رقابت می کند.