کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی نسخه تمام متن
385156 660860 2011 7 صفحه PDF 17 صفحه WORD دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
A fuzzy real option approach for investment project valuation
ترجمه فارسی عنوان
یک رویکرد اختیار حقیقی فازی برای ارزیابی پروژه سرمایه گذاری
کلمات کلیدی
فهرست مطالب مقاله
چکیده

کلمات کلیدی

1.مقدمه

2.    کارهای مربوطه 

3.    رویکرد ارزیابی

3.1    ارزش فعلی خالص

3.2    رویکرد ارزیابی دو جمله ای فازی

4.    یک مثال تشریحی 

4.1    اختیار به تعویق انداختن

4.2    اختیار واگذاری

4.3    اختیار خرید‌های متعدد متوالی

5.    بحث 

6.    نتیجه گیری
ترجمه چکیده
هدف اصلی این مقاله پیشنهاد یک رویکرد فازی برای ارزیابی پروژه سرمایه گذاری در محیط‌های غیرقطعی از جنبه اختیارات حقیقی است. رویکردهای سنتی برای ارزیابی پروژه بر اساس تحلیل جریان‌های نقدی تنزیل یافته (DCF) است که معیارهایی مانند ارزش فعلی خالص (NPV) و نرخ بازده داخلی (IRR) را فراهم می¬کند. به هر حال، رویکردهای مبتنی بر DCF دو حادثه بزرگ را نشان می¬دهند. یکی این است که پارامترهای DCF مانند جریان‌های نقدی نمی¬توانند به صورت دقیقی در محیط‌های تصمیم گیری غیرقطعی تخمین زده شوند. دیگر این که مقدار انعطاف پذیری‌های مدیریتی در پروژه‌های سرمایه گذاری نمی¬تواند دقیقا از طریق تحلیل DCF نشان داده شود. هردوی آن‌ها نتایج نامناسبی بر ارزیابی پروژه‌های سرمایه گذاری استراتژیک هستند. بنابراین، این مقاله یک رویکرد دو جمله ای فازی را پیشنهاد می¬دهد که می¬تواند در ارزیابی پروژه تحت عدم قطعیت استفاده شود. رویرد پیشنهادی ارزش انعطاف پذیری‌های تبعی در پروژه را نشان می¬دهد. علاوه بر این، این مقاله متدی را برای محاسبه ارزش اصلی VPN بسط یافته فازی که ارزش کل پروژه را نشان می¬دهد ارائه می¬دهد. سرانجام، از رویکردی برای ارزیابی عملی یک پروژه استفاده می¬کنیم.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه مهندسی کامپیوتر هوش مصنوعی
چکیده انگلیسی

The main purpose of this paper is to propose a fuzzy approach for investment project valuation in uncertain environments from the aspect of real options. The traditional approaches to project valuation are based on discounted cash flows (DCF) analysis which provides measures like net present value (NPV) and internal rate of return (IRR). However, DCF-based approaches exhibit two major pitfalls. One is that DCF parameters such as cash flows cannot be estimated precisely in the uncertain decision making environments. The other one is that the values of managerial flexibilities in investment projects cannot be exactly revealed through DCF analysis. Both of them would entail improper results on strategic investment projects valuation. Therefore, this paper proposes a fuzzy binomial approach that can be used in project valuation under uncertainty. The proposed approach also reveals the value of flexibilities embedded in the project. Furthermore, this paper provides a method to compute the mean value of a project’s fuzzy expanded NPV that represents the entire value of project. Finally, we use the approach to practically evaluate a project.

ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Expert Systems with Applications - Volume 38, Issue 12, November–December 2011, Pages 15296–15302
نویسندگان
, ,