International portfolio optimisation with integrated currency overlay costs and constraints

اوراق بهادار بین المللی مالی می تواند در معرض خطر قابل ملاحظه ای از تغییرات نرخ ارز بین کشورهائی باشد که در آن سرمایه گذاری های خود را نگه می دارند. با این وجود، ارز خارجی می تواند هر دو بازده اضافی و همچنین زیان را به سبد خرید تولید کند، از این رو به جای صرف اجتناب از آن، مزایای بالقوه برای اوراق بهادار بین المللی به خوبی مدیریت می شود. این مقاله یک مدل بهینه سازی را ارائه می دهد که به وسیله ترکیبی از قراردادهای ارز مبادله ارزیابی ارز را از یک سبد خرید مدیریت می کند و به این ترتیب، ایجاد یک ارز خارجی می شود؟ در بالای تخصیص دارایی. مهمتر از همه، هزینه های هزینه و هزینه مربوط به نگهداری قراردادهای پیشرفته در ریسک نمونه کارها و محاسبات بازگشتی مورد توجه قرار گرفته است. این رونده جدید از مدل های پوشش قبلی، دقت ریسک و بازگشت محاسبات اوراق بهادار را بهبود می بخشد. در نتیجه، تصمیمات سرمایه گذاری دقیق تر از طریق تخصیص دارایی مطلوب و موقعیت های حبس می شود. نتایج تجربی ما نشان می دهد که گنجاندن چنین هزینه ها به طور قابل توجهی تصمیمات بهینه را تغییر می دهد. علاوه بر این، اثرات محدودیت های مربوط به هجی کردن ارز مورد بررسی قرار می گیرد. نشان داده شده است که محدودیتهای تنگدستی، مزایای پوشش یک ارز را تضعیف می کنند و موقعیت های پیش رو به طور قابل توجهی در اهداف بازگشت متفاوت هستند. یک پوشش بزرگتر ارز در اهداف کم و با ثبات بالا سودمند است، در حالی که موقعیت های کوچک پوشش در اهداف بازده متوسط ​​مشاهده می شود. بدین ترتیب سیستم نتیجه می تواند حمایت تصمیم گیرندگان هوشمند را برای مدیران مالی افزایش دهد.