کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
4959977 | 1445963 | 2017 | 13 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Optimal investment and consumption when allowing terminal debt
ترجمه فارسی عنوان
سرمایه گذاری و مصرف بهینه زمانی که اجازه بدهی ترمینال را می دهد
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
نظریه سودمند، مدیریت ریسک، رویکرد دوگانه در بهینه سازی پویا،
ترجمه چکیده
ما یک مشکل بهینه سازی پویا را تحلیل می کنیم که شامل مصرف و سرمایه گذاری یک سرمایه گذار با ریسک نسبتا خطرناک نسبت به مصرف است، اما با ریسک پذیری برای ثروت نهایی که لزوما به این معنی نیست که ثروت سرانه همیشه باید مثبت باشد. ما نیازمند ریسک پذیری برای ثروت ثروت هستیم که مثبت است اما نه یکنواخت: نقطه ای است که حداکثر نگرانی ریسک در برابر صفر ثروت وجود دارد و سرمایه گذار ممکن است مصرف ثروت منفی را ادامه دهد. با استفاده از روش های بهینه سازی دوگانه می توانیم راه حل های صریح را بیابیم و دریافتیم که راه حل بهینه در روش اساسی از مواردی که ریسک ریسک یکنواخت است، متفاوت است. به نظر می رسد که تابع مصرف بهینه محدب و مقعر در سطوح مختلف ثروت است و استراتژی سرمایه گذاری مطلوب دیگر نمی تواند به عنوان یک تابع از زمان باقیمانده برای سرمایه گذاری و مصرف باشد.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه
مهندسی کامپیوتر
علوم کامپیوتر (عمومی)
چکیده انگلیسی
We analyze a dynamic optimization problem which involves the consumption and investment of an investor with constant relative risk aversion for consumption but with a risk aversion for final wealth which does not necessarily imply that terminal wealth must always be positive. We require risk aversion for terminal wealth to be positive but not monotone: there is a point of maximal risk aversion at zero wealth and the investor may continue to consume when wealth is negative. Using dual optimization methods we can derive explicit solutions and we find that the optimal solution differs in a fundamental way from the case where risk aversion is monotone. It turns out that the optimal consumption function is convex and concave at different wealth levels and that the optimal investment strategy may no longer be monotone as a function of the remaining time to invest and consume.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: European Journal of Operational Research - Volume 258, Issue 1, 1 April 2017, Pages 385-397
Journal: European Journal of Operational Research - Volume 258, Issue 1, 1 April 2017, Pages 385-397
نویسندگان
An Chen, Michel Vellekoop,