Cross-country evidence on the importance of Big Four auditors to equity pricing: The mediating role of legal institutions

ما شواهد زیادی راجع به اهمیت انتخاب حسابرس به هزینه پیشین سرمایه برای شرکت های دولتی از 37 کشور گزارش می کنیم. در رگرسیون هایی که برای اثرات ثابت کشور، صنعت و سال و همچنین سایر عوامل تعیین کننده در سطح شرکت کنترل می شود، دریافتیم که تامین مالی سهام شرکت های بزرگ در سراسر جهان ارزان تر است، زمانی که چهار حسابرس بزرگ نظارت بر فرایند گزارشگری مالی را بررسی می کنند، اگر چه این رابطه در خارج از ایالات متحده ضعیف تر است پوشش بیمه ضمنی که حسابرسان از سرمایه گذاران از سرمایه گذاران سرپیچی می کنند بسیار پایین تر است. از لحاظ اقتصادی، برآوردهای ضعیف ما به این معنی است که هزینه شرکت سرمایه گذاری های غیر دولتی ایالات متحده و غیر دولتی به طور متوسط ​​به ترتیب 55 و 23 بنیاد در حضور یک حساب چهارم بزرگ می افتد. ما همچنین حمایت تجربی از پیش بینی هایی را ارائه می دهیم که نقش ارزش گذاری سهام چهارگانه بزرگ حسابرس در کشورهایی که نهادهای بهتر در راستای حفاظت از سرمایه گذاران و استانداردهای افشاء هستند، قوی تر است.