Portfolio choice and asset prices when preferences are interdependent

این مقاله به بررسی پیامدهای وابستگی متقابل به اوراق بهادار سرمایه گذاران و پویایی قیمت دارایی ها پرداخته است. تنظیمات فردی وابسته به یکدیگر هستند، زیرا آنها وابسته به مصرف افراد دیگر هستند و بنابراین در طول زمان تغییر می کنند. در تعادل، سرمایه گذاران گاو و نگه داشتن نمونه کارهای مشابه از دارایی های خطرناک است، که به سمت سهام بخش هایی است که تولید مطلوب اجتماعی را ترجیح می دهند. نسبت قیمت سود سهام، بازده مورد انتظار و نوسانات بازگشت متغیر هستند و دینامیک آنها به طور مستقیم با تغییرات ترجیحات ارتباط دارد. این نتایج حتی در اقتصادهایی با مواد بسیار ساده مانند تنظیمات لگاریتمی نگه داشته می شود و در مقایسه با آنچه که در مدل های استاندارد به دست می آید، جایی که ترجیحات وابسته به یکدیگر نیستند، حاکم هستند.