Can investor sentiment be a momentum time-series predictor? Evidence from China

در این مقاله، دیدگاه غالب این است که اعتماد سرمایه گذاران پیش بینی کننده ی بازده بازار در تقریبا تمام افق ها است. به عنوان یک قطعه مهم از شواهد "خارج از نمونه"، ما مستند می کنیم که احساسات سرمایه گذاران در چین یک سیگنال قابل اعتماد در فرکانس ماهانه است. پیش بینی پذیری حرکت قوی در هر دو حالت یکپارچه و چند رگرسیور قوی است و از لحاظ آماری و اقتصادی از نظر نمونه و نمونه، و عملکرد نمونه کارها افزایش یافته است که نمونه های عددی ما را نشان می دهد. مهمتر از همه، ما یک ساختار قابل توجهی را پیدا می کنیم که احساسات محلی از یک پیش بینی کننده حرکت کوتاه مدت به یک پیش بینی کننده متضادی در بلندمدت تغییر می کند. تجزیه و تحلیل مقطعی نشان می دهد که احساسات بیشتر از یک اثر کوچک شرکت است. در نهایت، ما تأیید میکنیم که احساسات جهانی به بازار محلی چینی منتهی می شود، زیرا پیش بینی می کند که بازده آتی در آستانه های طولانی و در مقطع عرضی بیشتر باشد.