Intermediary asset pricing: New evidence from many asset classes

ما دریافتیم که شوکهایی که به نسبت سرمایه متعلق به واسطه های مالی - معامله گران اصلی اوراق بهادار فدرال رزرو نیویورک - تأثیر قابل توجهی را برای تغییرات مقطعی در سود مورد انتظار دارند. این درست در مورد سهام و اوراق قرضه بازار اوراق قرضه دولتی، بلکه برای دیگر کالاهای دارایی پیچیدهتر مانند اوراق قرضه شرکتی و مستقل، مشتقات، کالاها و ارزها درست است. فاکتور خطر سرمایه واسطه ما به شدت تقسیم بندی می شود، که حاوی اهرمی واسطه ای ضد سایکلیک است. قیمت خطر ابتلا به شوک های سرمایه گذاری همواره مثبت است و به همان اندازه که جداگانه برای کلاس های دارایی های فردی تخمین زده می شود، پیشنهاد می شود که واسطه های مالی، سرمایه گذاران نهایی در بسیاری از بازارهای است و از این رو برای درک قیمت های دارایی ها مهم است.