Debt maturity and the liquidity of secondary debt markets

ما مدل انتخاب بلوغ بدهی شرکت ها را در حضور هزینه های صدور ثابت در بازار اولیه و اصطکاک های جستجو در بازار ثانویه بدهی را مدل می کنیم. در بازار ثانویه، دوره های کوتاه مدت موقعیت چانه زنی فروشندگان را بهبود می بخشد، که موجب کاهش ضرر و زیان مورد نیاز می شود. قرضه های طولانی هزینه های مجددا هزینه را کاهش می دهند. بلوغ مطلوب انتخاب شده هر دو ملاحظات را در بر می گیرد. تعادل نشانگر انتخاب بلوغ ناکارآمد است. یک شرکت فردی نمی بیند که بلوغ طولانی افزایش سود مورد انتظار را از تجارت در بازار ثانویه، که جذب خریداران بیشتر و، در نتیجه، تسهیل فروش بدهی های صادر شده توسط سایر شرکت ها.