کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5100565 | 1377230 | 2017 | 60 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Diversification and cash dynamics
ترجمه فارسی عنوان
تنوع و پویایی نقدی
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
چرا شرکت های چند منظوره پول نقد قابل ملاحظه ای کمتر از شرکت های متمرکز دارند؟ ما این سوال را با استفاده از یک مدل پویا از تصمیم گیری های سرمایه گذاری، صرفه جویی و تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری شرکت مطالعه می کنیم. ما متوجه می شویم که پویایی های سرمایه گذاری در توضیح تفاوت های نقدی بیشتر از اصطکاک های مالی مهم است. بازارهای سرمایه داخلی کارآمدتر اختلافات نقدی را افزایش می دهند و هنگامی که یک شرکت تنوع و یا تغییر جهت می یابد، ارزشمند است. برخلاف مدل های استاتیک، کنگلومراتهای متنوع دارای اختلافات نقدی پایین هستند. انتخاب های اندوژن (شرکت های گوناگونی بزرگتر هستند و دارای فرصت های رشد بهتر هستند) 68 درصد از تفاوت نقدی را تشکیل می دهند و رویداد تنوع آن باعث کاهش 32 درصدی هزینه های نقدی می شود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
چکیده انگلیسی
Why do diversified firms hold significantly less cash than focused firms? We study this question using a dynamic model of corporate investment, saving, and diversification decisions. We find that investment dynamics are more important in explaining the cash differences than financing frictions. More efficient internal capital markets increase cash differences and are especially valuable when a firm diversifies or refocuses. Contrary to static models, more diverse conglomerates have lower cash differences. Endogenous selection (diversifying firms are larger and have better growth opportunities) accounts for 68% of the cash difference, and the diversification event itself reduces cash holdings by 32%.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 123, Issue 3, March 2017, Pages 580-601
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 123, Issue 3, March 2017, Pages 580-601
نویسندگان
Tor-Erik Bakke, Gu Tiantian,