Diversification and cash dynamics

چرا شرکت های چند منظوره پول نقد قابل ملاحظه ای کمتر از شرکت های متمرکز دارند؟ ما این سوال را با استفاده از یک مدل پویا از تصمیم گیری های سرمایه گذاری، صرفه جویی و تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری شرکت مطالعه می کنیم. ما متوجه می شویم که پویایی های سرمایه گذاری در توضیح تفاوت های نقدی بیشتر از اصطکاک های مالی مهم است. بازارهای سرمایه داخلی کارآمدتر اختلافات نقدی را افزایش می دهند و هنگامی که یک شرکت تنوع و یا تغییر جهت می یابد، ارزشمند است. برخلاف مدل های استاتیک، کنگلومراتهای متنوع دارای اختلافات نقدی پایین هستند. انتخاب های اندوژن (شرکت های گوناگونی بزرگتر هستند و دارای فرصت های رشد بهتر هستند) 68 درصد از تفاوت نقدی را تشکیل می دهند و رویداد تنوع آن باعث کاهش 32 درصدی هزینه های نقدی می شود.