کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5100576 1377231 2017 40 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Moral hazard in active asset management
ترجمه فارسی عنوان
خطر اخلاقی در مدیریت دارایی فعال
ترجمه چکیده
ما یک مدل مدیریت دارایی فعال را در نظر می گیریم که در آن مدیران صندوق های متقابل تلاش های بی نظیری برای به دست آوردن درآمد بیش از حد می کنند. سرمایه گذاران سرمایه را به طور فعال مدیریت می کند و محصولات منفعل مدیریت می شود. در تعادل، سرمایه گذاران بین سرمایه گذاری یک دلار اضافی با یک مدیر فعال و یا با محصول منفعل مدیریت بی تفاوت هستند. به عنوان محصولات منفعل مدیریت شده جذاب تر برای سرمایه گذاران، درآمد مدیران فعال از خدمات مدیریت نمونه کارها سقوط، کاهش انگیزه تلاش خود را. بیشتر کاهش شدید و برگشت به مقیاس نیز با کاهش انگیزه و افزایش خطر اخلاقی همراه است. هزینه های مبتنی بر عملکرد و داده های مبتنی بر دارایی، بعید است که خطر اخلاقی را کاهش دهند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
چکیده انگلیسی
We consider a model of active asset management in which mutual fund managers exert unobservable effort to earn excess returns. Investors allocate capital to actively managed funds and passively managed products. In equilibrium, investors are indifferent between investing an additional dollar with an active manager or with a passively managed product. As passively managed products become more attractive to investors, active managers' revenues from portfolio-management services fall, reducing their effort incentives. More-severe decreasing-returns-to-scale are also associated with reduced incentives and increased moral hazard. Performance-based fees and holdings-based data are all unlikely to mitigate moral hazard.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 125, Issue 2, August 2017, Pages 311-325
نویسندگان
, ,