Have financial markets become more informative?

صنعت مالی رشد کرده است، بازارهای مالی مایع تر شده اند، فناوری اطلاعات انقلابی شده است. اما آیا قیمت های بازار مالی را بیشتر آموزنده می دانند؟ ما یک معیار مبتنی بر رفاه را برای اطمینان از قیمت به ارمغان می آوریم: پیش بینی متغیر جریان های نقدی آینده از قیمت های فعلی بازار. از سال 1960، میزان اطلاع رسانی قیمت در افق های طولانی (سه تا پنج سال) افزایش یافته است. افزایش در میان شرکت هایی با مالکیت سازمانی بیشتر و سهام به اشتراک گذاری، شرکت هایی با گزینه های معاملاتی و شرکت های رشد متمرکز شده است. قیمت ها نیز پیش بینی کننده قوی تر از سرمایه گذاری بوده اند و سرمایه گذاری یک پیش بینی قوی تر از جریان های نقدی. این یافته ها نشان می دهد که افزایش بازدهی قیمت ها افزایش می یابد.