کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5101616 1479346 2016 19 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Tail risk spillovers and corporate cash holdings
ترجمه فارسی عنوان
ریسک بحران در معرض خطر و حوادث نقدی شرکت های بزرگ
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله، از سالهای 2003 تا 2011، از طریق بخش مالی به شرکتهای اقتصادی واقعی در ایالات متحده و انگلستان، این بروزرسانی ها را با ارزیابی تعداد رخدادهای مشترک بازده منفی شدید در یک شرکت غیر مالی در شرایط سخت بازگشت منفی در بخش مالی. چنین زلزله ای در بحران 2007-2009 به طور چشمگیری افزایش یافت. ما همچنین بررسی می کنیم که آیا دارایی های نقدی به عنوان یک بافر در کاهش این تداخل عمل می کنند. نتایج ما نشان می دهد که دارایی های نقدی بیشتر با سطوح پایین تر از خطرات احتمالی ریسک برای شرکت های مالی محدود و به شدت در میان شرکت های محدود با نیازهای هشدار دهنده بالا و بدون رتبه بندی (به عنوان مثال، شرکت هایی با منابع مالی محدود خارجی) مرتبط هستند. به طور کلی یافته های ما این دیدگاه را تأیید می کنند که نگهداری نقدی بیشتر شرکت های محدود به عنوان تأمین کننده ی تأمین مالی در مقابل هزینه های بالقوه خارجی عمل می کند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
ریسک بحران در معرض خطر و حوادث نقدی شرکت های بزرگ
چکیده انگلیسی
This paper investigates tail risk spillovers from the financial sector to real economy firms in the United States and the United Kingdom from 2003 to 2011. We measure these spillovers by evaluating the number of joint occurrences of extreme negative returns in a nonfinancial firm conditional on an extreme negative return in the financial sector. Such spillovers increased dramatically in the 2007-2009 crisis. We also examine whether cash holdings act as a buffer in mitigating these spillovers. Our results indicate that greater cash holdings are associated with lower levels of tail risk spillovers for financially constrained firms and more strongly so among constrained firms with high hedging needs and no ratings (i.e., firms with restricted external financing sources). Overall, our findings support the view that the greater cash holdings of constrained firms act as a shock absorber against costly external financing.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Multinational Financial Management - Volume 36, September 2016, Pages 30-48
نویسندگان
, , ,