کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5103801 | 1377402 | 2016 | 23 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Modeling speculative bubbles with diverse investor expectations
ترجمه فارسی عنوان
مدل سازی حباب های سوداگرانه با انتظارات سرمایه گذاران متنوع
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما یک مدل رشد، سقوط و بازسازی بازار دارایی را با استفاده از انتظارات منطقی مبتنی بر سرمایه گذار مبتنی بر تأثیرات اساسی بر قیمت بازار ایجاد می کنیم. فرض بر این است که سرمایه گذاران دارای احساسات ناهمگونی بازار هستند، به طوری که آنها می توانند از طریق شرایط مرزی که مؤلفه های متفاوتی از تاثیرات بازار از همان مبانی اقتصادی مشابه هستند، بسیار پرتنش، محتاطانه یا بنیادگرایان باشند. مسیرهای راه حل تعادل مدل، بسته به تنظیمات پارامتر که اهمیت هر نوع شرکت کننده در بازار را نشان می دهد، شکل های مختلفی را می گیرد. این مدل انتظارات عقلایی قیمت گذاری دارایی ها با یک زمان اتوریتور زمان ثابت انفجاری ساده همراه است، زمانی که احساسات فراگیر در بازار غالب می شود. این مدل قیمت حباب قیمت دارایی، از جمله گسترش و سقوط بعدی، و همچنین بهبودی طولانی مدت را توضیح می دهد. برنامه های توسعه این مدل باعث می شود تا اثرات مخرب که در آن احساسات بازار از یک بازار اولیه به یک بازار ثانویه منتقل شوند، رفتار بازجذب و اصلاحات در بازار ثانویه را بازتولید می کنند. برخی از مفاهیم مدل برای کار تجربی مورد بررسی قرار گرفته است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We construct a model of asset market exuberance, collapse and recovery using subjective investor-based rational expectations about the impact of fundamentals on the market price. Investors are assumed to have heterogeneous market sentiments, allowing them to be exuberant, cautious, or fundamentalist via boundary conditions that describe their respective views of the market impact of the same economic fundamentals. Equilibrium solution paths of the model take varying forms, depending on the parameter settings that reflect the importance of each type of market participant. This rational expectations model of asset pricing is shown to be consistent with a simple explosive continuous time autoregression when exuberant sentiment dominates the market. The model explains asset price bubbles, including expansion and subsequent collapse, together with long-term recovery. Extensions of the model allow for contagion effects in which market sentiments are transmitted from a primary market to a secondary market, reproducing speculative behavior and corrections in the secondary market. Some of the implications of the model for empirical work are explored.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Research in Economics - Volume 70, Issue 3, September 2016, Pages 375-387
Journal: Research in Economics - Volume 70, Issue 3, September 2016, Pages 375-387
نویسندگان
Peter C.B. Phillips,