Inside directors, risk aversion, and firm performance

ادبیات پیشین شواهد متفاوتی را در مورد ریسک پذیری مدیریتی ارائه می دهد. با استفاده از نمونه ای از 1737 شرکت بزرگ ایالات متحده از سال 1996 تا 2005، ارتباط منفی بین نسبت داخلی و خطر شرکت پیدا می کنیم. پس از تجزیه و تحلیل بیشتر، ما نشان می دهد که شرکت های با نسبت داخلی خود نیز احتمالا بیشتر سودآورانه سودمند مدیر عامل و سیاست های سرمایه گذاری. تجزیه و تحلیل سیاست های غرامت مدیران شرکت نشان می دهد که شرکت هایی با نسبت داخلی بیشتر نسبت به جبران پایین ارزش سهام، پایین بودن وام و جبران خسارت کمتری به مدیران اجرایی خود می دهند. همچنین، شرکت هایی با نسبت داخلی بیشتر تمایل دارند بیشتر در دارایی های ملموس مانند کارخانه و تجهیزات سرمایه گذاری کرده و سرمایه گذاری های نامشهود کمتری داشته باشند. با توجه به این که هیئت مدیره سیاست های محافظه کارانه را دنبال می کند، متوجه می شویم که شرکت هایی که نسبت به خود نسبت به خود بیشتر هستند، بهتر عمل می کنند در محیط های بسیار ناپایدار. به طور کلی، این مطالعه نشان می دهد که هیئت مدیره درون سازمانی در ابتدای سیاست بیشتر محافظه کارانه است و این هیئت ها در شرکت هایی با عدم اطمینان عملی بیشتر ارزشمند هستند.