کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
7242434 | 1471615 | 2018 | 11 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Biased signaling and yardstick comparisons in a sovereign debt market
ترجمه فارسی عنوان
مقایسه سیگنالینگ و معیار مقایسه در یک بازار بدهی های مستقل
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله یک مدل بدهی قانونی را در اختیار دارد که در آن دولت ها به طور خصوصی در مورد احتمال وقوع پیش فرض خود آگاه هستند، اما می توانند خود را درک درستی از این احتمال داشته باشند. من نشان می دهم که در این راه اندازی، وام های دولتی به عنوان یک سیگنال عمل می کند که تنها در مورد احتمالات پیش فرض اساسی اطلاعات جزئی است و قیمت های اوراق قرضه لزوما نشانگر واقعی اعتبار اعتباری نیستند. من همچنین نشان می دهم که در نسخه دو کشور از همبستگی مدل بین دو کشور الگویی از مقایسه مقیاس ها است و تصمیم گیری قرض گرفتن از یک دولت بر قیمت اوراق قرضه دریافت شده توسط دیگر کشورها تاثیر می گذارد. این که آیا انتقال اطلاعات باعث افزایش یا کاهش اعوجاج ایجاد شده توسط این تعصب می شود، بستگی به این دارد که چه میزان سیگنال های قرض گرفتن یکدیگر را تقویت می کنند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
This paper develops a sovereign debt model in which governments are privately informed about their likelihood of default but can themselves have a biased perception of this likelihood. I show that in this setup government borrowing acts as a signal that is only partially informative about fundamental default probabilities, and bond prices do not necessarily reflect true credit risk. I also show that in a two country version of the model correlations between the two countries induces yardstick comparisons, and the borrowing decision of one government affects the bond price received by the other. Whether the information spillover increases or decreases the distortion created by the bias depends on the extent to which borrowing signals reinforce each other.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Behavior & Organization - Volume 152, August 2018, Pages 36-46
Journal: Journal of Economic Behavior & Organization - Volume 152, August 2018, Pages 36-46
نویسندگان
Benedikt Mihm,