Does cognitive aging affect portfolio choice?

ارتباط بین پیری شناختی و تقسیم بندی نمونه کارها نسبت به دارایی های بدون خطر، کاملا مستند است. مطالعات گذشته چندین مکانیسم مانند افزایش هزینه های اطلاعات یا تغییرات ترجیحی را برای توضیح تغییر در مسیر ریسک مالی پیشنهاد کرده اند. با این حال، این روایت ها با شواهدی مواجه می شوند که برخی از حوزه های عملکرد شناختی با سن بهبود می یابند و بسیاری از افراد از کاهش فکری آنها آگاه نیستند. با استفاده از داده های مطالعه سلامت و بازنشستگی، این مطالعه بررسی می کند که آیا کاهش شناختی منجر به انتخاب نمونه کارها مطمئن تر می شود و چه میزان می تواند به علت مربوط باشد. تجزیه و تحلیل تجربی ما یک رویکرد متغیر ابزاری را ایجاد می کند که از تغییرات فصلی در شناخت ناشی از یک اختلال عاطفی فصلی بهره می گیرد. در حالی که اثرات پایدار برآوردهای مثبت نشان می دهد که رابطه معکوس بین شناخت و مالکیت سهام وجود دارد، این تخمین ها در مدل های متغیر ابزار مهم اهمیت می یابد. یافته های ما نشان می دهد که عملکرد شناختی عامل تعیین کننده ای برای خطرناک بودن نمونه کارها نیست.