Value of investment: Evidence from the oil and gas industry

آیا سرمایه گذاری ثروت برای شرکت های نفت و گاز ایجاد می کند؟ تجزیه و تحلیل مطالعات رویداد از سرمایه گذاری در منابع متعارف و غیر متعارف ساخته شده است برای پاسخ به این سوال. با استفاده از نمونه ای از 1282 اکتساب و 1503 اعلام اعلان در طول دوره 1989 تا 2011، می بینیم که کسب منابع افزایش ارزش سهام را مطابق با استدلال های عدم تقارن اطلاعات افزایش می دهد، در حالی که تقسیم منابع نیز ارزش را مطابق با استدلال های نمونه کارانه افزایش می دهد. ادبیات فن آوری نوآوری نشان می دهد که سرمایه گذاری در (فروش) دارایی های پیچیده تکنولوژیکی می تواند منجر به زیان (سود) نسبت به دارایی های ساده شود. بر اساس این فرض که بهره برداری از منابع غیر متعارف نیازمند تکنولوژی نوآورانه تر از منابع متعارف است، ما مقایسه می کنیم و به مقیاس معمولی نسبت به غیر متعارف بازمیگردیم، اما شواهد کمی برای حمایت از این پیش بینی پیدا می کنیم. علاوه بر این، ما اثرات مثبت کل ثروت را در رابطه با این معاملات پیدا می کنیم، در حالیکه هر دو خریدار و فروشنده از این معاملات به طور متوسط ​​سود می برند. سرانجام، تجزیه و تحلیل طولانی مدت بازده خرید و نگهداری معاملات نشان می دهد که شواهد کمی برای حمایت از تعصبات بازار در واکنش به اعلان های خرید یا واگذاری وجود دارد.