High-yield bond and energy markets

اوراق قرضه با دارا بودن دارایی ویژه ای را در بازار بدهی نگهداری می کند. از جنبه های بسیاری، ادبیات نشان می دهد که این دارایی ها رفتار بیشتری شبیه سهام نسبت به اوراق قرضه دارند. با توجه به شباهت های قابل ملاحظه ای بین اوراق قرضه با عملکرد بالا و بازار سهام، انتظار می رود که این بازارهای به طور مشابه تحت تاثیر برخی از عوامل خارجی قرار گیرند. بعضی از شوکها، از جمله بازارهای انرژی، به تاثیر کل بازار سهام و نه فقط سهام شرکت وابسته است. از آن جایی که اوراق بهادار اوراق قرضه بالا شامل برخی از بدهی های شرکت های انرژی است، نوسانات اخیر در قیمت های انرژی به ویژه در مورد شرکت کنندگان در بازار است. با این حال، سوال این است که آیا شوکهای قیمت و نوسان تنها بر اوراق قرضه شرکتهای انرژی و یا بازار اوراق قرضه بالای بهره وری تاثیر می گذارد، همانطور که در بازار بورس نیز وجود دارد، همچنان بدون پاسخ است. این مطالعه تلاش می کند تا با بررسی روابط پویا بین بازدهی بالا و بازارهای انرژی، این سوال را حل کند. آزمونهای انتقال قیمت، که برای تغییرات ساختاری تدریجی حساب می شود، نشان می دهد بازار های نفت و اتانول به طور قابل توجهی بر بازار اوراق قرضه با عملکرد بالا تاثیر می گذارد. علاوه بر این، آزمون های نوسان پذیری، نوسانات یکنواختی را از بازارهای انرژی به بازار اوراق قرضه بالا می برد.