Telecommunications deregulation and the motives for mergers

ما برای ادغام تئوری های سود ادغام شده، ادغام در صنعت ارتباطات تنظیم شده را مطالعه می کنیم. ما متوجه می شویم که ادغام ها بازده مثبت را به شرکت های ترکیبی می رسانند. از آنجا که این اثر با توافق، مزیت رقابتی و فرضیه های پیش بینی مطابقت دارد، ما به رقبای بازنگری می کنیم تا تمایز این فرضیه ها را بررسی کنیم. نتایج ما نشان می دهد که شرکت های رقیب پس از اعلام ادغام صنعت، سود ناخالصی سهام عادی را به دست می آورند و این موضوع نشان دهنده پراکندگی مقطعی در مقیاس است. رقبا که اهداف را در ادغام های بعدی به دست می آورند، درآمد اعلام شده را به طور قابل توجهی بیشتر افزایش می دهند نسبت به عدم اهداف بعدی. ویژگی های مالی شرکت های هدف اولیه و اهداف بعدی، از نظر آماری قابل تشخیص نیستند. سرانجام، بازده غیرعادی رقیب به طور غیرمستقیم با ​​غلظت بازار و وضعیت افقی و عملیات عملی مرتبط است. این نتایج با پیش بینی های فرضیه پیش بینی سازگار است و با مخالفت ناسازگار است. بنابراین، یافته های ما نشان می دهد که مقررات زدایی در تلفیق در صنعت مخابرات، موجب نفی توافق نشده است، اما در عوض، سود حاصل از ادغام به علت کارآیی ناشی از ادغام است.