Bid anticipation, information revelation, and merger gains

از آنجا که انگیزه های جذب شرکت ها برای سرمایه گذاران قابل مشاهده نیست، ادغام تنها به صورت جزئی پیش بینی شده و اغلب به عنوان مخلوط نعمت برای خریدارها ظاهر می شود. من یک مدل برای ارزیابی علل و پیامدهای پیش بینی پیشنهاد و افشای اطلاعات در ادغام ایجاد کرده و تخمین می زنم. براساس برآورد مجدد بازار ارزش جداگانه خریدار، برآورد می کنم که شرکت کنندگان از یک ادغام معمول 4٪ سود می برند. ارزش کلی یک بازار ادغام فعال به طور متوسط ​​13٪ برای خریداران است، که بخشی از آنها در ارزش بازار قبل از ادغام آنها سرمایه گذاری می شود. مدل من نیز ارتباط بین بازپرداخت اعلامیه و ویژگی های شرکت، و همچنین پیش بینی کم ادغام ها را توضیح می دهد.