Leverage constraints and asset prices: Insights from mutual fund risk taking

تئوری پیشین نشان می دهد که تنوع زمانی در درجه ای که محدودیت های اهرم بر روی هسته قیمت گذاری تاثیر می گذارد. برای مقابله با محدودیت محدودیت اهرمی پیشنهاد شده توسط معکوس کردن این استدلال که سرمایه گذاران محدود سرمایه گذاری خود را به دارایی های خطرناک ترجیح می دهند، پیشنهاد می کنند. ما نشان می دهیم که بتا متوسط ​​بازار سرمایه گذاران متشکل از سرمایه گذاران متعهد که با محدودیت های اهرم مواجه هستند، تمایل خود را به نفوذ و در نتیجه تنگی محدودیت ها می بینند. مطابق با نظریه، به شدت پیش بینی بازده شرط بندی در برابر بتا نمونه کارها، و یک عامل خطر قیمت در بخش صندوق های سرمایه گذاری و سهام است. دارایی هایی که با عوامل مؤثر در معرض این عامل مواجه می شوند، بیش از 5 درصد در سال به سر می برند و این تفاوت برای سهام 7 درصد است. نتایج ما نشان می دهد که شدت محدودیت های اهرم تاثیرات مهمی برای قیمت دارایی دارد.