Financial market frictions and diversification

ما حقایق جدیدی را مبنی بر تحول دامنه شرکت به تغییر اصطکاک در بازارهای سرمایه خارجی در طی سه دهه گذشته پیدا می کنیم. ما متوجه می شویم که شرکت های بزرگ و متنوعی که در معرض فروش عمومی قرار می گیرند، در حین تحریم های بازار سرمایه بالا، مانند رکود اقتصادی اخیر، دامنه وسیع خود را افزایش می دهند. علاوه بر این، در طی این مدت، شرکت ها نیازهای سرمایه گذاری و جریان نقدی خود را در صنایع متفاوت می کنند. ما همچنین پدیده های مشابه دیگری را در خارج از شرکت های مختلف گوناگون پیدا می کنیم. ما در بررسی ادغام و ادغام فعالیت های شرکت های مستقل و متنوع خصوصی، الگوهای مشابهی را کشف می کنیم. در مجموع داده ها، متوجه می شویم که ترکیب ادغام ها از تغییر متمرکز به تنوع و برگشت با تغییرات در شرایط بازار خارجی تغییر می کند. شواهد ما عموما با این مفهوم سازگار است که شرکت ها در واکنش به تشدید در بازارهای سرمایه خارجی، دامنه خود را متنوع می کنند.