Determinants of stock returns: Factors or systematic co-moments? Crisis versus non-crisis periods

در این مقاله، عملکرد قیمت گذاری بین دوره ای متغیرهای بازده سهام را در طی دوره های بحرانی بحران مالی و خارج از آن ارزیابی می کنیم. تجزیه و تحلیل متمرکز بر متغیرهای اندازه، نسبت کتاب به بازار، حرکت، نقدینگی، و هم زمان لحاظ سیستماتیک مرتبه بالاتر است. شواهد نشان می دهد که در طول دوره های غیر بحران بتا بازار نقش مهمی در تعیین بخش های بازده سهام ایفا می کند. اندازه، ارزش، حرکت و نقدینگی نیز نشان دهنده ارتباط با مقطع بازده سهام است. با این حال، در طول دوره های بحران، بسیاری از متغیرهایی که مورد بررسی قرار گرفته اند، قدرت توضیحی خود را از دست می دهند، و این نشان می دهد که مفید بودن آنها برای اهداف سرمایه گذاری محدود است، زمانی که بازارهای مالی بحران ها را تجربه می کنند. شواهدی وجود دارد که قیمت کالاها را در کنار تصادفات بازار قرار دهد. تمرینکنندگان ممکن است در دوران بحران فضا را در نظر بگیرند.