کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7374273 1479844 2017 45 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Do mutual funds exploit the accrual anomaly?: Korean evidence
ترجمه فارسی عنوان
آیا صندوق های متقابل از آنومالی تعهدی استفاده می کنند؟ شواهد کره ای
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مطالعه با استفاده از مجموعه داده های منحصر به فرد در صندوق های سرمایه گذاری و بازپرداخت صندوق ها طی دوره ای از سال های 2003 تا 2015، بررسی می کند که آیا صندوق های متقابل کره ای از انحطاط تعهدی استفاده می کنند. یافته های ما به شرح زیر خلاصه شده است. اولا ما متوجه می شویم که 10٪ از صندوق های متقابل با بالاترین وزن در سهام کم تعهدی (صندوق های استراتژی استراتژی کم سهام) به طور قابل توجهی بیشتر در معرض سهام کم سهام هستند. با این حال، این استراتژی کم اعتبار به نظر نمی رسد در نتیجه انتخاب عمدی سهام با دستمزد کم، به عنوان سطح پایین تعهدات در سال های پس از آن حفظ نمی شود. دوم، ما دریافتیم که بازده صندوق های استراتژی کم اعتبار پس از حسابداری برای عوامل خطر و ویژگی های دارایی های سهام آماری ناچیز است. بر خلاف صندوق های متقابل ایالات متحده، در کنار یکدیگر، شواهدی وجود ندارد که صندوق های متقابل کره ای از انحراف تعهدی استفاده کنند. یافته های ما حاکی از آن است که حتی سرمایه گذاران پیچیده در بازارهای نوظهور ممکن است از یافته های علمی در انتخاب نمونه کارها استفاده نکنند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
آیا صندوق های متقابل از آنومالی تعهدی استفاده می کنند؟ شواهد کره ای
چکیده انگلیسی
Using a unique dataset on mutual fund holdings and fund returns during the period of 2003 to 2015, this study investigates whether Korean mutual funds exploit the accrual anomaly. Our findings are summarized as follows. First, we find that the top 10% of mutual funds with the highest weights on low-accrual stocks (“low-accruals strategy funds”) have significantly greater exposure to low accruals stocks. However, this low-accruals strategy does not seem to be the result of an intentional selection of stocks with low accruals as the lower level of accruals is not maintained in subsequent years. Second, we find that returns of the low-accruals strategy funds are statistically insignificant after accounting for risk factors and characteristics of fund holdings. Taken together, in contrast to U.S. mutual funds, we find no evidence that Korean mutual funds exploit the accrual anomaly. Our findings suggest that even sophisticated investors in emerging markets may not use academic findings in their portfolio choices.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Pacific-Basin Finance Journal - Volume 46, Part B, December 2017, Pages 227-242
نویسندگان
, , , ,