کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7374299 1479844 2017 40 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Exchange rate dynamics and stock prices in small open economies: Evidence from Asia-Pacific countries
ترجمه فارسی عنوان
پویایی نرخ ارز و قیمت سهام در اقتصادهای کوچک باز: شواهد از کشورهای آسیا و اقیانوس آرام
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این تحقیق به بررسی پویایی کوتاه مدت و بلندمدت بین نرخ ارز و قیمت سهام و مسیری که از طریق آن شوکهای سیاست پولی در این چهار بازار کوچک در کشورهای منطقه آسیا و اقیانوسی در این دوره از سالهای 1999 تا 2016 تاثیر می گذارد. سه جنبه از پویایی مورد بررسی قرار می گیرند عبارتند از: 1) کارایی پاسخ های قیمت سهام به نرخ ارز و شوک های سیاست پولی؛ 2) پویایی جنبش های نرخ ارز در پاسخ به قیمت سهام و شوک های سیاست پولی؛ و 3) علیت بین نرخ ارز و تغییر قیمت سهام در کوتاه مدت و بلند مدت. سه نتیجه گیری از این مطالعه گرفته شده است. در ابتدا، در حالی که تاثیر سیاستهای پولی بر تغییرات قیمت سهام در هر چهار کشور همزمان است، تغییرات قیمت سهام در سنگاپور و هنگ کنگ نسبت به تایوان و کره جنوبی نسبت به سطح پایینی نسبتا کم است. دوم، شوک های نرخ مبادله موجب کاهش نوسان کوتاه مدت در بازار سهام سنگاپور و هنگ کنگ می شود، اگرچه همگرایی درازمدت به سطح پایه در تمام چهار کشور زمان تقریبی برابر است. سوم، شوک مبادله موجب تغییر لحظه ای در قیمت سهام می شود، اما شوک قیمت سهام منجر به تغییر تدریجی نرخ ارز در هر چهار کشور می شود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
پویایی نرخ ارز و قیمت سهام در اقتصادهای کوچک باز: شواهد از کشورهای آسیا و اقیانوس آرام
چکیده انگلیسی
This study investigates the short-run and long-run dynamics between exchange rates and stock prices and the path through which monetary policy shocks impact on these markets in four small open economies in the Asia-Pacific region over the period 1999-2016. Three aspects of the dynamics being explored include 1) the efficiency of stock price responses to exchange rate and monetary policy shocks; 2) the dynamics of exchange rate movements in responding to stock price and monetary policy shocks; and 3) the causality between exchange rate and stock price changes in the short run and long run. Three conclusions are drawn from this study. First, while the impact of monetary policy shocks to stock price changes are contemporaneous for all four countries, stock price changes converge to the baseline relatively apace in Singapore and Hong Kong than in Taiwan and South Korea. Second, exchange rate shocks cause less short-run volatility in the stock markets of Singapore and Hong Kong though the long run convergence to the baseline in all of the four countries takes approximately equal amount of time. Third, an exchange rate shock induces an instantaneous change in the stock price but a stock price shock leads to a gradual variation in the exchange rate of all four countries.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Pacific-Basin Finance Journal - Volume 46, Part B, December 2017, Pages 337-354
نویسندگان
,