The information content of special orders

ما نقش سفارشات ویژه را در استراتژی های تحویل سفارشات معامله گران آگاهانه و تاثیر آنها بر فرآیند کشف قیمت بازار در نظر می گیریم. سفارشات ویژه، مانند سفارش های پر کردن و کشتن و همه یا هیچ چیز، در دفتر سفارش وارد نمی شوند؛ در عوض، آنها بلافاصله اعدام می شوند. این به این معنی است که آنها مانیتور هزینه ای ندارند و برای سایر معامله گران قابل مشاهده نیستند. با توجه به این واقعیت که معامله گران نهادی آگاه، از جمله معامله گران با فرکانس بالا، از سفارشات ویژه تهاجمی استفاده می کنند، تأثیرات قیمت بالاتری نسبت به سفارشات معمولی دارند، به ویژه در بازارهای باثبات.