Time-zero efficiency of European power derivatives markets

ما بازدهی زمان صفر بازار مشتقات برق را بررسی می کنیم. با بازده زمانی صفر، دنباله ای از قیمت قراردادهای مشتق شده با دارایی مشابه دارایی است، اما زمان های مختلفی به بلوغ می رسد که این بدان معناست که قیمت ها با مجموعه ای از شرایط کارآیی که از فرصت های سودآور آربیتراژ زمان صفر برخوردار هستند، مطابقت دارند. ما بررسی می کنیم که آیا آزمون های آماری براساس قانون یک قیمت و قوانین معاملاتی، براساس تفاوت های قیمت و نقض بدون داوری، برای ارزیابی بازده زمان صفر مفید هستند. ما آزمونها و قوانین معاملاتی را به دادههای روزانه سه بازار انرژی اروپا اعمال میکنیم: آلمان، فرانسه و اسپانیا. در مورد بازار آلمان، پس از در نظر گرفتن دسترسی به نقدینگی و هزینه های معامله، نتایج با بازده زمان صفر متناقض نیست. با این حال، در مورد بازارهای فرانسوی و اسپانیا، محدودیت های نقدینگی و نمایندگی، چالشی است که مانع نتایج قطعی می شود. نقدینگی در بازارهای فرانسوی و اسپانیا باید با استفاده از انگیزه های قیمت گذاری و بازاریابی بهبود یابد. این انگیزه ها باید شرکت کنندگان بیشتری را در مبادلات مشتقات الکتریکی جذب کند و آنها را تشویق کند تا معاملات اوراق بهادار را در خانه های پاکسازی انجام دهند. انتشار آمار مربوط به قیمت ها، حجم و علاقه باز به هر نوع شرکت کننده باید ارتقا یابد.