کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
7408106 | 1481428 | 2018 | 10 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Portfolio optimization based on GARCH-EVT-Copula forecasting models
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
This study uses GARCH-EVT-copula and ARMA-GARCH-EVT-copula models to perform out-of-sample forecasts and simulate one-day-ahead returns for ten stock indexes. We construct optimal portfolios based on the global minimum variance (GMV), minimum conditional value-at-risk (Min-CVaR) and certainty equivalence tangency (CET) criteria, and model the dependence structure between stock market returns by employing elliptical (Student-t and Gaussian) and Archimedean (Clayton, Frank and Gumbel) copulas. We analyze the performances of 288 risk modeling portfolio strategies using out-of-sample back-testing. Our main finding is that the CET portfolio, based on ARMA-GARCH-EVT-copula forecasts, outperforms the benchmark portfolio based on historical returns. The regression analyses show that GARCH-EVT forecasting models, which use Gaussian or Student-t copulas, are best at reducing the portfolio risk.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Journal of Forecasting - Volume 34, Issue 3, JulyâSeptember 2018, Pages 497-506
Journal: International Journal of Forecasting - Volume 34, Issue 3, JulyâSeptember 2018, Pages 497-506
نویسندگان
Maziar Sahamkhadam, Andreas Stephan, Ralf Ãstermark,