Better safe than sorry? CEO inside debt and risk-taking in bank acquisitions

زیان های گسترده بانک در طول بحران مالی نگرانی هایی را به وجود آورده است که جبران خسارات بر مبنای حق بیمه برای مدیران اجرایی بانک، باعث ریسک پذیری بیش از حد می شود. جبران خسارت بر اساس بدهی، به اصطلاح بدهی داخلی، منافع مدیران اجرایی را با کسانی که از اعتباردهندگان خارجی هستند، هماهنگ می کند. ما بررسی می کنیم که درون بدهی، مدیران اجرایی را مجبور می کند تا خرید های کمتر خطرناک را دنبال کنند. مطابق با این، ما نشان می دهیم که ادغام هایی که مدیران اجرایی با انگیزه های درون بدهی بالا اعلام کرده اند با انتقال ثروت از حقوق صاحبان سهام به دارندگان بدهی همراه است. پس از اتمام قرارداد، بانک هایی که در آن مدیران اجرایی شرکت های دارای انگیزه های درون بدهی بالا دارند، شاخص های بازار پایین تر از خطر را نشان می دهند و مبالغ کمتری را برای مالیات دهندگان به نمایش می گذارند.