کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
8942403 1645078 2018 13 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Intraday seasonality in efficiency, liquidity, volatility and volume: Platinum and gold futures in Tokyo and New York
ترجمه فارسی عنوان
فصلی روزانه در بهره وری، نقدینگی، نوسان و حجم: پلاتین و طلا در توکیو و نیویورک
ترجمه چکیده
ما فصل فصلی روزانه و روابط بین بهره وری اطلاعات، نوسان، حجم و نقدینگی را مورد بررسی قرار می دهیم. پلاتین و طلا، هر دو در جلسات همپوشانی در توکیو و نیویورک معامله می شوند، زیرا یک توافق جالب است زیرا توکیو یک محل تجاری تجاری برای پلاتین است اما نه برای طلا. تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که هر دو بازار پلاتین و طلا در توکیو تحت تاثیر معاملات ناگفته قرار می گیرند، در حالی که شواهدی وجود دارد که از تجارت غیرمجاز و آگاهانه در نیویورک حمایت می کند. جدا شدن روزهای تجارت جهانی در جلسات روز توکیو، لندن و نیویورک، ما همچنین متوجه شدیم که معاملات بی اطلاع در طول روز در توکیو شایع تر است، در حالی که تجارت آگاهانه در جلسه روز نیویورک برای هر دو فلز در هر دو محل غالب است. این شواهد نشان می دهد که بازارهای آتی برای یک کالای اساسی در مبادلات مختلف ویژگی های ریز ساختاری مختلف دارند، در حالی که هر دو معامله گران آگاه و ناآگاه، زمانی را انتخاب می کنند که بسته به ویژگی های بازار در مناطق مختلف متفاوت باشند.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه مهندسی انرژی انرژی های تجدید پذیر، توسعه پایدار و محیط زیست
چکیده انگلیسی
We investigate intraday seasonality in, and relationships between, informational efficiency, volatility, volume and liquidity. Platinum and gold, both traded in overlapping sessions in Tokyo and New York, provide an interesting comparison because Tokyo is an internationally important trading venue for platinum but not for gold. Our analysis indicates that both platinum and gold markets in Tokyo are dominated by uninformed trading, while there is evidence supporting both uninformed and informed trading in New York. Separating global trading hours into Tokyo, London and New York day sessions, we also find that uninformed trading is more prevalent during the Tokyo day session while informed trading dominates the New York day session for both metals in both locations. This evidence suggests that futures markets for the same underlying commodity on different exchanges have different microstructure characteristics, while both informed and uninformed traders choose when to trade depending on market characteristics in different time zones.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Commodity Markets - Volume 11, September 2018, Pages 59-71
نویسندگان
, , ,