کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
956600 1478741 2016 21 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Monetary policy with asset-backed money
ترجمه فارسی عنوان
سیاست های پولی با پول دارای پشتوانه دارایی
کلمات کلیدی
تعهد محدود؛ پول دارای پشتوانه دارایی؛ سیاست پولی بهینه
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی

We study the use of asset-backed money in a neoclassical growth model with illiquid capital. A mechanism is delegated control of productive capital and issues claims against the revenue it earns. These claims constitute a form of asset-backed money. The mechanism determines (i) the number of claims outstanding, (ii) the dividends paid to claim holders, and (iii) the structure of redemption fees. We find that for capital-rich economies, the first-best allocation can be implemented and price stability is optimal. However, for sufficiently capital-poor economies, achieving the first-best allocation requires a strictly positive rate of inflation. In general, the minimum inflation necessary to implement the first-best allocation is decreasing in capital wealth.

ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Theory - Volume 164, July 2016, Pages 166–186
نویسندگان
, , ,