کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
959856 | 929375 | 2015 | 22 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Does ambiguity matter? Estimating asset pricing models with a multiple-priors recursive utility
ترجمه فارسی عنوان
آیا ابهام مهم است؟ برآورد مدل های قیمت دارایی با ابزار بازگشتی چندگانه
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
چکیده انگلیسی
This paper considers asset pricing models with stochastic differential utility incorporating decision makers׳ concern with ambiguity on true probability measure. Under a representative agent setting, we empirically evaluate alternative preference specifications including a multiple-priors recursive utility. We find that relative risk aversion is estimated around 1-8 with ambiguity aversion and 7.4-15 without ambiguity aversion. Estimated ambiguity aversion is both economically and statistically significant and can explain up to 45% of the average equity premium. The elasticity of intertemporal substitution is higher than one, but its identification appears to be weak, as observed by previous authors.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 115, Issue 2, February 2015, Pages 361-382
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 115, Issue 2, February 2015, Pages 361-382
نویسندگان
Daehee Jeong, Hwagyun Kim, Joon Y. Park,