کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
959983 1478902 2016 19 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Why do firms use high discount rates?
ترجمه فارسی عنوان
چرا شرکت ها از نرخ تنزیل بالا استفاده میکنند؟
کلمات کلیدی
بودجه بندی سرمایه ای؛ نرخ تنزیل؛ هزینه سرمایه
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
چکیده انگلیسی

We present evidence consistent with operational constraints leading firms to use high discount rates that average twice the firms’ cost of financial capital. Based on a survey of Chief Financial Officers matched to archival data, we find that firms with abundant access to capital but limited qualified management or manpower appear to forgo profitable projects in preparation for more profitable future investment opportunities. Consistent with this explanation, firms that use high discount rates have strong balance sheets, low leverage, and large cash holdings. In addition, firms appear to increase discount rates to account for idiosyncratic risk.

ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 120, Issue 3, June 2016, Pages 445–463
نویسندگان
, , , ,