کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
960051 929404 2016 18 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Rethinking reversals
ترجمه فارسی عنوان
بازاندیشی معکوس
کلمات کلیدی
همبستگی بازار سهام؛ اثرات همسالان . اختلاف
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
چکیده انگلیسی

High-frequency reversals are an economically important characteristic of the returns to tradeable claims to the market portfolio. This paper demonstrates that short-horizon negative autocorrelation can arise in a tractable model of agents with tournament-type preferences. Intuitively, investors act as if they are averse to missing out on a trend, causing the risk premium to move strongly counter to realized returns. The model features fully rationalizing agents, complete markets, and no exogenous transaction demand. Plausible parameterizations can match the autocorrelation in the data. Supporting evidence on novel first and second moment implications is presented.

ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 120, Issue 2, May 2016, Pages 211–228
نویسندگان
,