کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
960460 | 1478905 | 2008 | 15 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Do investors value smooth performance?
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
This paper presents empirical evidence that cash-flow volatility is negatively valued by investors. The magnitude of the effect is substantial with a 1% increase in cash-flow volatility, resulting in approximately a 0.15% decrease in firm value. We show that this increase, however, is not associated with earnings smoothing resulting from managers’ accrual estimates. Our results are consistent with a preference by the market for less volatile cash flows and suggest that managers’ efforts to produce smooth financial statements add value, but only via the cash component of earnings.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 90, Issue 3, December 2008, Pages 237–251
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 90, Issue 3, December 2008, Pages 237–251
نویسندگان
Brian Rountree, James P. Weston, George Allayannis,