Housing-market heterogeneity in a monetary union

در این مقاله، پیامدهای ناهمگونی بازار مسکن در سراسر کشور در اتحادیه پولی برای انتقال شوک و رفاه مورد مطالعه قرار گرفته است. من یک مدل تعادل عمومی کینزی جدید دو کشور با مسکن و محدودیت های وثیقه برای بررسی این مسئله را توسعه می دهم. حکمت متعارف این است که اگر ریسک بازار همگن باشد، رفاه در اتحادیه پولی بالاتر خواهد بود. در این مقاله به جای آن نشان داده شده است که رفاه بیشتر زمانی است که همگن شدن باعث افزایش نوسان گرایی بیشتر (به علت اثرات شتاب دهنده مالی) یا ثروت بیش از حد از وام گیرندگان به سرمایه گذاران نیست.