Precios de los activos bajo ambigüedad estructural: portafolios cautelosos, prudenciales y conservadores

در این مقاله اثرات گسترده (نمونه کارها محافظه کارانه) و فشرده (اوراق بهادار محتاطانه و محتاطانه) که از دو نوع ابهام ظهور می کنند، مورد بررسی قرار می گیرند: خصوصی و ساختاری. هر دو نوع عدم اطمینان باعث می شود سرمایه گذاران در برخی بازارهای دارایی مشارکت نکنند، که باعث کاهش قیمت ها از طریق کاهش نقدینگی در این بازارها می شود. از سوی دیگر، عدم اطمینان ساختاری به معنای حق بیمه ابهام است که از قیمت ها تخفیف داده می شود و در تعادل یک کانال انتقال هر دو اثر از طریق دارایی ها است. نوآوری این مقاله این است که عدم اطمینان ساختاری ناشی از ابهام در حساسیت دارایی ها به اخبار کلان جمع شده از سطح میکرو است، که به ما امکان می دهد تا ارتباطات اقتصاد کلان را در میان بخش های بازار شناسایی کنیم. با استفاده از این ویژگی مدل، در این مقاله نتیجه گیری می شود که قیمت های فعلی به آرامی به اخبار کلان واکنش نشان می دهند، اگر وزن نسبی عوامل مبهم ابهام پایین تر باشد و ارتباطات هدف بین دارایی ها ضعیف است.