Partisan conflict, policy uncertainty and aggregate corporate cash holdings

این مقاله عدم اطمینان سیاسی را از شوک های نااطمینی سیاست تشخیص می دهد و حقایق تجربی جدیدی را در مورد چگونگی تأثیرگذاری بر مجموع ذخائر نقدی شرکت های آمریکایی می یابد. مدل اتورگرسیونی ساختاری مدل اولیه ما نشان می دهد که یک شوک انحراف استاندارد از نظر بی ثباتی خارجی به عدم اطمینان سیاسی سیاسی و اقتصادی به ترتیب به ترتیب 1 و 1.8 درصد در مجموع دارایی های شرکت های نقدی به کل پس از پنج و هشتم می باشد. نتیجه اولیه نیز نشان می دهد که شوک های نااطمینی سیاست گرایش به نوسانات بازار مالی را افزایش می دهند در حالی که شوک های نااطمینانی سیاسی منجر به کاهش نوسانات بازار مالی می شود. علاوه بر این، شواهدی وجود دارد که عدم اطمینان سیاسی اثرات نامتقارن را بر مجموع ذخائر نقدی شرکت های بزرگ نشان می دهد، با شوک هایی که برای جبران پول نقد در شرایط مالی عادی و پایین نگهداشتن پول نقد در شرایط مالی سخت وجود دارد. نتایج اصلی ما در برابر طیف گسترده ای از طرح های شناسایی شوک و همچنین در برآورد مدل های پارامتری و غیر پارامتری است.